8月28日，中国太保（601601）举行2023中期业绩说明会，公司管理层对新业务价值增长原因、寿险预定利率下调影响、新能源车险走向以及下半年资产配置策略等热点问题作出回应。

新业务价值增量来源五个方面

(资料图片仅供参考)

2023年上半年，太保寿险实现规模保费1695.74亿元，同比增长2.5%，其中新保同比增长4.1%；新业务价值73.61亿元，同比增长31.5%；新业务价值率13.4%，同比上升2.7个百分点。

对此，有分析师提问太保寿险新业务价值高增原因以及如何保持增长势头？

中国太保寿险总经理、首席执行官蔡强表示，中国太保自去年推动“长航行动”以来，转型成果初见成效，上半年新业务价值增量主要来源五个方面：

第一，新基本法大大提升了队伍自主经营的主动性和积极性，产能大幅提升；

第二，推行一对一销售模式，在产品的结构上面，提升了重疾和健康险保障类占比；

第三，留存率大幅提升，新人贡献又回到了双位数的新业务价值贡献；

第四，银保策略取得显著效果，尤其是在战略合作网点产能的提升，队伍建设方面，也取得了可持续发展的新模式，期缴占比大幅提升；

第五，3.5%产品切换带来的短期的客户储蓄需求的暴增。

对于如何保持增长势头？蔡强表示，接下来，中国太保要转变工作模式，把队伍从短期冲刺改变为常态化的经营模式。中国太保下半年将专注常态化经营、常态化销售、常态化招募，打造一个每个月稳定出单的销售模式，专注在持续的新业务价值的创造和成长。

寿险新老产品切换已经基本完成

8月起，寿险产品预定利率从3.5%时代进入3.0%时代。利率转变后，中国太保的寿险产品的切换进度如何？未来营销策略方面将有何新打法？

对此，蔡强回应称，目前已基本完成产品切换。“我们非常支持产品定价利率的切换。在利率下行的环境下，监管从整个行业发展的角度对利差损风险做了果断的调整，这对于行业以及各家保险公司都是有利的。”蔡强说。

在蔡强看来，即使产品利率从3.5%切换至3%，但在中国长期利率下行的大环境下，老百姓(603883)储蓄财富依旧是刚需，不会导致产品销售出现断崖式下滑。

据蔡强介绍，太保寿险下半年将关注产品的优化和升级，分散产品的集中度，从增额终身寿产品为主转变为以客户需求为主的“财富”、“健康”、“养老”的金三角产品。近期中国太保已升级重疾产品，下一步将重点开发分红型长期储蓄养老保险产品。

新能源车险承保成本有压力

今年上半年，随着出行的恢复，车险出险率同比有所增加，承保综合赔付率同比去年有所上升。上半年，中国太保新能源车险同比增长65.1%；车险承保综合成本率98%，同比上升1.4个百分点。

上半年的新能源车险情况，以及新能源车险的盈利前景如何？

太保产险总经理曾义表示，新能源车出险率高出燃油车出险率近一倍，加上今年汽车出行较去年大幅提升，这种情况下新能源车险成本超过了100%，对新能源车承保成本构成了一定压力。

曾义同时也表示，从经营层面来说，中国太保高度重视新能源车发展，公司构建了一套与燃油车车险不一样的经营管理体系，并制定了“发展速度相对不要差、综合成本相对理想、业务结构必须优异”的经营策略。

“对于新能源车险，太保产险接下来的目标是更快于行业实现新能源车险的承保盈利。”曾义说。

股票市场估值处于低位 采取多元化资产配置

投资方面，中国太保上半年实现净投资收益 384.32 亿元，同比增长2.7%，总投资收益382.49 亿元，同比增长 4.1%；综合投资收益率 2.1%，同比上升 0.6 个百分点。

对此，有记者提问在面对当前投资波动环境下，下半年中国太保如何在权益和固收类资产上进行配置？

太保资产总经理余荣权表示，当前，无论是A股还是港股市场，从估值层面来看，都处于历史低位。目前从大类资产风险收益的比较来看，股票市场估值比较低，有明显的估值优势。

在余荣权看来，作为长期投资者，并不过于关注市场短期涨跌，而是会在低位逐步增加优质股票配置，为保险资金构建更长期的竞争力和权益组合。

因此，就中国太保下半年资产配置方向而言，余荣权认为，当前主要是看好低估值、高分红、高股息的资产品种；其次是看好全球通胀背景下的部分稀缺性和垄断性资源类资产；也看好受益于中国经济转型的优质成长性公司，包括科技、消费等。

固收配置方面，余荣权介绍，中国太保下半年要采取更加丰富的多元化策略，以应对低利率的挑战。一是加强长期利率的定价能力，提升配置的有效性；二是利用灵活的交易策略来把握市场波动的交易机会，增厚投资收益；三是加大对公募REITs、国债期货、资产证券化等创新品种的投资比例；四是关注高质量长久期品种。预计下半年长久期的地方债发行会加速，将积极关注国债、地方债的投资机会。